"Когда большие деньги – легко ошибиться". Что ждет "Самрук-Казыну" после репутационного скандала

Как коррупционный скандал в "Самрук-Казыне" и "Қазақстан темір жолы" повлияет на экономику страны и перспективы привлечения инвесторов, ответили известные финансисты.

Аналитик Расул Рысмамбетов обратил внимание, что возможные серьезные решения в отношении квазигосударственных компаний обсуждают более 10 лет. Однако проблемные вопросы все еще можно решить при привлечении сильного менеджера.

"Надо смотреть. Опытный менеджер, хороший совет директоров, может быть, решат проблемный вопрос. Когда большие деньги – легко ошибиться, честно говоря. Дело не в том, что кого-то задержали, а процедурные вопросы – их очень много. "Самрук-Казына" не уникален. Есть норвежский пенсионный фонд, есть Khazanah малайзийский. И там похожие вопросы время от времени возникают. Например, Temasek Holdings в Сингапуре долгое время возглавляла сноха главы государства. Нужно год за годом регулировать это все", – считает финансист.

По его мнению, сейчас необходима "большая государственная реакция", чтобы успокоить инвесторов и не обрушить капитализацию. 

Экономист и финансовый обозреватель Сергей Домнин заявил, что вся деятельность "Самрук-Казын" связана с критикой, однако сам факт критики не является рациональным аргументом, чтобы закрывать ту или иную организацию либо кардинальным образом ее трансформировать. Он напомнил, что реформа, которая длится с 2008 года, представляется как переход от операционного управления активами к холдингу, который управляет как инвестиционный фонд.

"Это как раз тот светлый образ сингапурского Temasek, который был сформировал еще тогда. Та модель управления предполагает очень активное ручное участие. Из-за этого в полной мере перейти к модели инвестиционного холдинга не удается. В инвестхлодинге финансисты смотрят на рентабельность проектов, на приоритетность с точки зрения долгосрочного развития и увеличения стоимости активов. А у нас зачастую задачи связаны с развитием страны, а не получением рентабельности. А государственные активы должны служить комплексному развитию страны", – объяснил Сергей Домнин.

По его мнению, кризис сейчас не долговой, не организационный, не управленческий, а в первую очередь репутационный. Финансовый обозреватель признает, что коррупционный скандал действительно повредит большому фонду и перспективам КТЖ с первым размещением акций (выход на IPO планировали на 2027 год).

"По тем данным, которые есть, "Самрук-Казына" и его компании достаточно подробно и хорошо аудируют, они работают в пределах долговой нагрузки. Мне кажется, что на экономику это серьезного влияния не окажет. Но в репутационном плане – это, конечно, большой удар по государственному сектору в целом. Я надеюсь, что иностранные инвесторы будут смотреть на них как на компании, которые вносят большой вклад в национальную экономику, реализуют государственные компании", – сказал эксперт.

По его мнению, для инвесторов сейчас важно понять, кто будет управлять фондом и как это будут делать.

Задержания

Главу "Қазақстан темір жолы" Елжаса Отыншиева, председателя правления "Самрук-Казыны" Нурлана Жакупова и еще нескольких человек, имена и должности которых не раскрывают, подозревают в совершении коррупционного преступления. 

В "Самрук-Казыне" заявили, что оказывают содействие правоохранительным органам. Позже в фонде заверили, что все обязательства перед инвесторами, кредиторами, международными финансовыми институтами и деловыми партнерами сохраняют свою силу. Их исполняют в соответствии с условиями действующих соглашений. "Самрук-Казына" и компании группы продолжают свою деятельность в штатном режиме.