С высоких трибун гремят фразы о грядущих планах: войти в число 50 конкурентоспособных государств, нанести 10 ударов по коррупции, динамично развиваться до 2050 года… Насколько это реально,+ и кто, собственно, определяет тот самый уровень возможностей по шкале стандартов? Ответ на самом деле прост. Достаточно лишь задуматься над вопросами кредитоспособности и возможностях того или иного индивидуума, банка, государства.
6 мая рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Казахстана в иностранной и национальной валюте на уровне "ВВВ+" и "А-", со стабильным прогнозом. Эта новость, уверены отдельные казахстанские аналитики, может положительно сказаться, к примеру, на идее выпуска еврооблигаций. Напомню, по сообщениям агентства Bloomberg, цитирующего министра финансов РК Бахыта Султанова, Казахстан может выпустить еврооблигации, учитывая возросший интерес инвесторов на фоне отсутствия России на международном рынке суверенного долга.
В целом мы снова оказались в фаворе со "стабильным" прогнозом - "ВВВ+". Такого, надо признать, не случалось давно. А что в действительности дает Казахстану очередной рейтинг, который то понижается, то повышается?
Что стоит за выражением "кредитный рейтинг"?
Наш рейтинг поддерживается сильным суверенным балансом с чистыми иностранными активами свыше 40% от ВВП и общим государственным долгом ниже 15% ВВП, что обеспечивает значительные возможности для манёвра без давления на суверенную кредитоспособность.
Кредитный рейтинг эмитента выражает его кредитоспособность и способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства. Эмитент - это юридическое лицо, орган местного самоуправления или исполнительной власти, которое от своего имени выпускает денежные знаки, платёжные карты или ценные бумаги для финансирования или развития своей деятельности.
Сегодня действует несколько международных рейтинговых агентств. Наиболее значимые из них Moody's Investors Service, Standard & Poor's (S&P), Fitchratings, Эксперт РА. У каждого из них своя шкала, по которой они определяют возможности и соответственно рейтинг того или иного государства.
Как правило, рейтинги категории "ААА", "ВВВ" относятся к разряду инвестиционного класса. Категории "ВВ", "В", "ССС" и "С" – это рейтинги, обладающие значительными спекулятивными характеристиками.
Уровень кредитного рейтинга |
Moody's |
S&P |
Fitchratings |
|
Baa1 |
ВВВ+ |
ВВВ+ |
|
Baa2 |
ВВВ |
ВВВ |
Минимальный инвестиционный |
Baa3 |
ВВВ- |
ВВВ- |
1 |
Ba1 |
ВВ+ |
ВВ+ |
2 |
Ba2 |
ВВ |
ВВ |
3 |
B1 |
В+ |
В+ |
4 |
В3 |
В- |
В- |
5 |
Caa2 |
ССС |
ССС |
6 |
Саа3 |
ССС- |
ССС- |
Значения кредитных рейтингов
ААА - очень высокая способность эмитента своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства. Самый высокий рейтинг.
BBB - достаточная способность эмитента своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства. Однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.
BB - вне опасности в краткосрочной перспективе, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.
B - более высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Но в настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объёме.
CC - высокая вероятность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств.
D - дефолт по долговым обязательствам.
Картина маслом
Учитывая новые рейтинговые показатели по способностям Казахстана выполнять свои долговые обязательства, надо признать, что наша страна действительно стабильна, даже несмотря на некоторые негативные причины, немного портящие общий вид картины.
Международные агентства в своих прогнозах фиксируют множество моментов: непрозрачное управление государством, слабое развитие институциональных и правовых систем, предсказуемость или непредсказуемость текущих политических процессов, приверженность к рыночным преобразованиям, продуманная финансовая политика.
По мнению S&P некоторое замедление темпов экономического роста Казахстана (наблюдающееся со второй половины прошлого года) на фоне снижения мировых цен на нефть и дальнейшего обесценивания тенге, обусловило усиление отраслевого риска для казахстанских банков. Как следствие, в прошлом году РДЭ Казахстана был снижен с оценки "стабильный" на "негативный". Резкое падение цен на нефть привело сидящую на "нефтяной игле" экономику страны (зависимость от нефтяного сектора, на долю которого приходится 20-30% ВВП) к понижению прогноза относительно темпов развития экономического роста Казахстана до 1,5% ВВП в 2015 году и 2% ВВП в 2016 году (с 4,3% и 4,5% соответственно).
Свою негативную роль сыграло и массовое ожидание девальвации тенге, и высокая доля проблемных кредитов в банковской системе Казахстана (24% в конце 2014 года).
Впрочем, как демонстрирует неумолимая реальность, даже с "негативным" прогнозом можно увеличивать имеющийся долг. Ходить за примером далеко не надо. По данным Министерства финансов на 31 декабря 2014 года государственный долг Казахстана достиг 5,614 трлн тенге, увеличившись всего за год на 27,6%. При этом более 90% внешнего долга республики представлено долгосрочными займами (более 147 млрд долларов). А также 6,4% - краткосрочными (около 10 млрд тенге) займами. Станет ли новый уровень "ВВВ+" для Казахстана очередным витком в сторону задолженности перед другими странами - пока остаётся загадкой.
Внешний долг государства, конечно, значительно влияет на его кредитный рейтинг. И соответственно, на условия ведения бизнеса в стране. Но сегодня все эти индикаторы, если верить главному финансисту страны, находятся в зоне допустимых значений. Причём наши возможности просчитаны на годы вперёд.
"На 2015–2017 годы сформирован дефицит бюджета и уточнение до 3%, что приведёт к тому, что на конец текущего года долг составит порядка 7 трлн тенге, или 16,6% ВВП. Это очень далеко от предельных значений", - говорит Бахыт Султанов.
Рейтинг банков: думаем сами, решаем сами
По данным аналитической группы компании Investfunds, именно таким образом международные агентства оценили рейтинговый уровень казахстанских банков (с 2012 по 2015 годы):
Название банка |
Рейтинги |
|||
Moody's Investors Service |
Caa1 / Стабильный |
Долгосрочный Межд. рейтинг в инвалюте |
30.04.2015 |
|
Moody's Investors Service |
Caa1 / Стабильный |
Долгосрочный Межд. рейтинг в нацвалюте |
30.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB / Стабильный |
Долгосрочный Межд. рейтинг в инвалюте |
02.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB / Стабильный |
Долгосрочный Межд. рейтинг в нацвалюте |
02.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
A+(kaz) / Стабильный |
Нац. шкала (Казахстан) |
02.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
B / Стабильный |
Долгосрочный Межд. рейтинг в инвалюте |
14.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
B / Стабильный |
Долгосрочный Межд. рейтинг в нацвалюте |
14.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB(kaz) / Стабильный |
Нац. шкала (Казахстан) |
14.04.2015 |
|
Эксперт РА Казахстан |
A |
Нац. шкала (Казахстан) |
10.04.2014 |
|
Standard & Poor's |
B- / Позитивный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
04.11.2014 |
|
Standard & Poor's |
B- / Позитивный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
04.11.2014 |
|
Standard & Poor's |
kzBB |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
04.11.2014 |
|
Standard & Poor's |
B- / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
12.02.2014 |
|
Standard & Poor's |
B- / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
12.02.2014 |
|
Standard & Poor's |
kzB+ |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
12.02.2014 |
|
Standard & Poor's |
B |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
25.10.2013 |
|
Standard & Poor's |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
25.07.2012 |
|
Moody's Investors Service |
B1 / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
24.04.2015 |
|
Moody's Investors Service |
B1 / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
24.04.2015 |
|
Moody's Investors Service |
Ba3.kz |
Нац. шкала (Казахстан) |
24.04.2015 |
|
Standard & Poor's |
BB- / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
BB- / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
kzBBB+ |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
B- / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
04.08.2014 |
|
Standard & Poor's |
kzBB- |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
04.08.2014 |
|
Standard & Poor's |
B+ / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
B+ / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
kzBBB- |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
26.02.2015 |
|
Fitch Ratings |
B+ / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
14.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
B+ / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
14.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
BBB(kaz) / Стабильный |
Нац. шкала (Казахстан) |
14.04.2015 |
|
Moody's Investors Service |
Caa2 / Развивающийся |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
02.10.2013 |
|
Moody's Investors Service |
Caa2 / Развивающийся |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
02.10.2013 |
|
Standard & Poor's |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
16.12.2014 |
|
Standard & Poor's |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
16.12.2014 |
|
Standard & Poor's |
kzBB |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
16.12.2014 |
|
Standard & Poor's |
B+ / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
B+ / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
kzBBB- |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
26.02.2015 |
|
Эксперт РА Казахстан |
A |
Нац. шкала (Казахстан) |
17.11.2014 |
|
Moody's Investors Service |
Caa1 / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
29.10.2013 |
|
Moody's Investors Service |
Caa1 |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
30.10.2013 |
|
Fitch Ratings |
B- / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
03.03.2015 |
|
Fitch Ratings |
B- / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
03.03.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB-(kaz) / Стабильный |
Нац. шкала (Казахстан) |
03.03.2015 |
|
Standard & Poor's |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
19.12.2013 |
|
Standard & Poor's |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
19.12.2013 |
|
Standard & Poor's |
kzBB |
Нац. шкала (Казахстан) |
19.12.2013 |
|
Standard & Poor's |
BB / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
04.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
BB / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
04.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
kzA+ |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
04.02.2015 |
|
Эксперт РА Казахстан |
A |
Нац. шкала (Казахстан) |
31.05.2012 |
|
Moody's Investors Service |
B2 / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
02.10.2013 |
|
Moody's Investors Service |
B2 / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
02.10.2013 |
|
Moody's Investors Service |
B1.kz |
Нац. шкала (Казахстан) |
02.10.2013 |
|
Fitch Ratings |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
03.03.2015 |
|
Fitch Ratings |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
03.03.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB+(kaz) / Стабильный |
Нац. шкала (Казахстан) |
03.03.2015 |
|
Эксперт РА Казахстан |
B+ |
Нац. шкала (Казахстан) |
27.12.2012 |
|
Moody's Investors Service |
B3 / Позитивный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
04.02.2014 |
|
Moody's Investors Service |
B3 / Позитивный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
04.02.2014 |
|
Fitch Ratings |
B- / Позитивный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
13.02.2015 |
|
Fitch Ratings |
B- / Позитивный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
13.02.2015 |
|
Moody's Investors Service |
B2 / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
24.04.2015 |
|
Moody's Investors Service |
B2 / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нац. валюте |
24.04.2015 |
|
Standard & Poor's |
B+ / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
B+ / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
kzBBB |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
26.02.2015 |
|
Moody's Investors Service |
Baa3 / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
01.08.2014 |
|
Standard & Poor's |
B- / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
B- / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
kzBB- |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
26.02.2015 |
|
Moody's Investors Service |
B2 / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
28.02.2014 |
|
Moody's Investors Service |
B2 / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
28.02.2014 |
|
Standard & Poor's |
B / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
13.10.2014 |
|
Standard & Poor's |
B / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвал. |
13.10.2014 |
|
Standard & Poor's |
kzB- / Негативный |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
13.10.2014 |
|
Fitch Ratings |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
15.08.2014 |
|
Fitch Ratings |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
15.08.2014 |
|
Standard & Poor's |
BB+ / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
13.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
BB+ / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвал. |
13.02.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
21.01.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвал. |
21.01.2015 |
|
Standard & Poor's |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвал. |
26.02.2015 |
|
Standard & Poor's |
kzBB+ |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
26.02.2015 |
|
Moody's Investors Service |
Ba3 / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
27.02.2015 |
|
Moody's Investors Service |
Ba3 / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвал. |
27.02.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB+ / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в ин. вал. |
22.01.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB+ / Негативный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвал |
22.01.2015 |
|
Fitch Ratings |
AA(kaz) / Негативный |
Нац. шкала (Казахстан) |
24.03.2015 |
|
Fitch Ratings |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
17.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
B / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
17.04.2015 |
|
Fitch Ratings |
BB+(kaz) / Стабильный |
Нац. шкала (Казахстан) |
17.04.2015 |
|
Эксперт РА Казахстан |
A+ |
Нац. шкала (Казахстан) |
18.12.2014 |
|
Standard & Poor's |
B+ / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в инвалюте |
19.06.2014 |
|
Standard & Poor's |
B+ / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нацвалюте |
19.06.2014 |
|
Standard & Poor's |
kzBBB / Стабильный |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
19.06.2014 |
|
Эксперт РА Казахстан |
B++ |
Нац. шкала (Казахстан) |
23.04.2015 |
|
|
Standard & Poor's |
B- / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в ин. валюте |
08.04.2015 |
|
Standard & Poor's |
B- / Стабильный |
Долгосрочный межд. рейтинг в нац. валюте |
08.04.2015 |
|
Standard & Poor's |
kzBB- |
Долгосрочный рейтинг по нац. шкале (Казахстан) |
08.04.2015 |
В этой таблице, надо признать, довольно чётко указано, какой банк и в какие годы занимал тот или иной уровень по рейтинговой шкале международных агентств. Следовательно, несложно сделать вывод: какая из финансовых структур наиболее стабильна. Здесь, как говорится, выбирай на вкус и цвет.
В последние месяцы казахстанские банки демонстрировали дефицит ликвидности в национальной валюте. Причиной, по мнению аналитиков Fitch и S&P, стала сохраняющаяся до сих пор среди населения тенденция конвертирования депозитных вкладов из тенге в иностранную валюту.
"Мы ожидаем снижения роста депозитов юридических и физических лиц в 2015 году на фоне ухудшения перспектив экономического роста и вероятной девальвации тенге. Мы прогнозируем повышение волатильности розничных депозитов и дальнейшую долларизацию депозитов вследствие ослабления доверия вкладчиков к казахстанской экономике и национальной валюте", - отмечено в прогнозе S&P, опубликованном на сайте Казахстанской фондовой биржи.
Осталось лишь отметить, что, по всей видимости, не стоит опасаться скачков рейтинговых прогнозов. Главное, избежать дефолта, получение которого Казахстану не грозит ни по каким показателям. Важно лишь не перегнуть палку с международными кредитами и не допускать просрочек в оплате.
-
1⚡️Парламент Южной Кореи объявил режим военного положения недействительным
- 3026
- 3
- 22
-
2🇰🇿🇰🇬Коммерческие соглашения на 8,2 млн долларов подписали на бизнес-форуме Казахстана и Кыргызстана
- 2644
- 2
- 80
-
3🌡Прогноз погоды на 4 декабря: в Астане и 14 регионах страны объявили штормовое предупреждение
- 2813
- 2
- 2
-
4⚡️Всемирный банк профинансирует казахстанский проект на 650 млн долларов
- 2385
- 10
- 14
-
5🇬🇪Конституционный суд Грузии отклонил иск президента и оппозиции об отмене итогов парламентских выборов
- 2549
- 10
- 50
-
6💬 Правительству придётся принимать необычные меры, чтобы иностранцы "не пылесосили" валюту из Казахстана
- 2236
- 6
- 78
-
7❓ Как опыт работы в Антикоре и МВД помогает на посту акима, рассказал Марат Ахметжанов
- 2129
- 0
- 15
-
8🔖 Процесс назначения трёх пособий могут упростить в Казахстане
- 2161
- 0
- 13
-
9❗️ Девушка из Афганистана оспаривает отказ в статусе беженца в Казахстане: суд вынес решение
- 2103
- 6
- 39
-
10❓ Решит ли новый Налоговый кодекс проблемы кризиса госфинансов, или Где лучше искать деньги
- 2092
- 1
- 7