Ключевой момент смены стратегии управления пенсионными активами – повышение доходности

Пенсионные накопления казахстанцев будут инвестировать в активы с разным уровнем риска в зависимости от возраста вкладчика. Об этом сообщил не так давно заместитель председателя Агентства по регулированию и развитию финансового рынка Нурлан Турсунханов. Почему решили менять действующую стратегию инвестирования пенсионных накоплений в Казахстане, объяснил экономист.

Необходимость смены стратегии, очевидно, вызвана низкой доходностью текущих пенсионных активов. И это не только моя субъективная оценка, но и объективный показатель. Когда только разрешили снимать излишки пенсионных средств, из потенциальных 100% было изъято, наверное, 99,9%.

Граждане активно забирали средства. Около четырёх триллионов тенге было направлено на покупку недвижимости, медицинские услуги. В отдельных случаях даже возникали полумошеннические схемы, связанные с нецелевым использованием средств. И это показатель уровня доверия граждан к пенсионной системе и её доходности. Если бы там была высокая доходность, граждане с большой вероятностью оставляли бы свои накопления. А так они видят, что их деньги, по сути, обесцениваются, поэтому активно голосовали ногами.

Инвестирование накоплений молодёжи Казахстана в более рискованные активы оправданно, но в меру. Очевидно, что до этого у нас был чрезмерно консервативный подход к инвестированию, и это в том числе определяло низкую доходность. Была слишком высокая доля вложений в тенговые активы. А если брать последние 10–20 лет, то тенге у нас очень сильно девальвировал, что значительно снижает реальную доходность накоплений.

Были вложения в государственные ценные бумаги. Помните шутку: "Когда я смотрел на салют в честь открытия EXPO, то заметил там промелькнувшие мои пенсионные накопления"? В этой шутке только часть – шутка, остальное – чистая правда.

Очевидно, ключевой момент смены стратегии – повышение доходности, чтобы обеспечивать более достойную пенсию.

Риски для вкладчиков, конечно, есть, они всегда есть: и обесценение, и даже потеря части накоплений.

Но для этого и нанимают профессиональных управляющих, чтобы они адекватно оценивали риски и обеспечивали хорошую доходность.

Мировой опыт показывает, что анонсированные в Казахстане изменения вполне реально могут повлиять на размер будущих пенсий казахстанцев. Можно сравнить, например, два национальных нефтяных фонда. Национальный нефтяной фонд Норвегии был создан в начале 2000-х годов, примерно в то же время появился и Национальный фонд Казахстана. Мы видим, что оба фонда начинали примерно с одинаковых позиций.

Но при грамотном управлении Национальный фонд Норвегии сегодня составляет около двух триллионов долларов, тогда как объём Национального фонда Казахстана остаётся примерно на уровне 60 млрд долларов.

И это вопрос качества управления и инвестирования. Поэтому сохранить стоимость активов и обеспечить разумную доходность вполне возможно. Конечно, это непросто, но это реально. Это может стать мощным фактором, который будет влиять на размер будущих пенсий.