Informburo.kz публикует материалы "Русской службы BBC News"

Коронакризис будет самым разорительным за столетие. Почему США пострадают меньше других?

Фото Getty Images
Фото Getty Images

Informburo.kz публикует материалы "Русской службы BBC News".

Пандемия Covid-19 и карантин дорого обойдутся миру: коронакризис уже начался, и по всем прогнозам он будет самым разорительным за столетие. Пока всё идёт к тому, что относительно небогатые развивающиеся страны вроде России, Индии или Мексики пострадают больше обеспеченных развитых государств. По нескольким причинам.

"Коронакризис нанесёт развивающимся странам беспрецедентный урон"

Пусть большинство из них к этому кризису подготовились лучше, чем к предыдущему, не все успели перестроить экономику, накопить подушку безопасности и слезть с долговой иглы. За прошедшее десятилетие ни одна развивающаяся страна не перешла в стан развитых.

Из-за коронавируса небогатые государства попали в "идеальный шторм". Мало того что реанимация в Бразилии или на Украине хуже подготовлена к пандемии, чем западные больницы, а плотность населения и условия жизни способствуют распространению вируса, так и экономически эти страны слабее. Пока богатые прощаются с привычным комфортом, остальным приходится бороться за выживание.

"В развивающихся странах (даже без учёта Китая) живёт две трети населения планеты. Коронакризис нанесёт им беспрецедентный урон, – предупреждает ООН. – Ударная волна пандемии обрушилась на экономики развивающихся стран сильнее, чем в мировой финансовый кризис 2008 года".

Всё потому, что в мирное время для большинства небогатых стран источником развития служат развитые экономики или Китай. Но у них самих сейчас проблемы, и поэтому они меньше покупают, выводят капитал и поворачиваются спиной к трудовым мигрантам.

Из-за этого развивающиеся экономики теряют возможность жить в долг. Доходы сырьевых стран тают из-за падения спроса на нефть и металлы. Переводы от работающих за границей иссякли, туристы не едут. Поступления в казну тают, а расходы на поддержку населения и бизнеса, медицину и обслуживание долга растут. В итоге развитие задерживается, что обещает отставание в будущем и возврат в неравное прошлое.


Из кризиса первыми выйдут сильнейшие. Тем, у кого нет подушки безопасности, придётся непросто

Из кризиса первыми выйдут сильнейшие. Тем, у кого нет подушки безопасности, придётся непросто / Фото Getty Images


Предотвратить перемотку мировой истории на полвека назад можно за 2,5 трлн долларов, подсчитала ООН и призвала собрать для развивающихся стран антикризисный пакет, "чтобы от выражения международной солидарности перейти к конкретным делам".

Но зачем богатым странам думать о бедных?

Хотя бы потому, что если они не справятся с вирусом и его социальными и экономическими последствиями, развитому миру это аукнется не только второй волной пандемии. Приумножение бедности и нестабильности на планете чревато переворотами, голодными бунтами, новым потоком беженцев, сокращением торговли и доступа к природным ресурсам.

Неравная борьба

В борьбу с эпидемией развивающиеся страны вступили со связанными руками, отмечают в ООН.


Индия переживает бум самодельного медицинского шитья. Не от хорошей жизни

Индия переживает бум самодельного медицинского шитья. Не от хорошей жизни / Фото Getty Images


Почти 80 государств ограничили вывоз медицинского оборудования и средств защиты, что привело к дефициту и росту цен на предметы первой эпидемиологической необходимости. А главные производители всего этого – ведущие мировые экономики. На Германию, США и Швейцарию приходится треть мировых поставок лекарств и оборудования для больниц, а 40% средств защиты выпускают Китай и всё те же США с Германией.

Деньги серьёзные – мировой рынок товаров медицинского назначения оценивается в 2 трлн долларов в год, что составляет примерно 5% всей международной торговли товарами.

"Пренебрежение нуждами развивающихся стран чревато ужасающими последствиями не только для них, но и для всего мира, – предупреждает ООН. – В мире, где царят взаимосвязанность и глобализация, возврат к нормальной жизни возможен только тогда, когда последний очаг заражения взят под контроль или ликвидирован".

Даже богатым странам борьба с вирусом даётся с трудом. Запад ушёл на карантин в середине марта и только сейчас с опаской выходит на улицу. Медицина, считавшаяся лучшей в мире, едва справляется с эпидемией. Что уж говорить о странах меньшего достатка.

Читайте также: Европа выходит на улицу: как выглядит жизнь после карантина

Расходы на здравоохранение в США превышают 10 тысяч долларов на человека в год, Германия, Австралия и другие богатые государства тратят примерно вдвое меньше.

В развивающихся странах всё намного хуже даже в сопоставимых ценах с поправкой на покупательную способность: полторы тысячи в России, чуть больше тысячи в Мексике, Турции, Бразилии и Южной Африке. В Китае – 700 долларов на душу населения, в Индии – 200 долларов в год.

К тому же плотность населения в городах там выше, а о социальном дистанцировании в трущобах речи быть не может.

Единственное преимущество – они моложе, что важно в случае с коронавирусом, смертность от которого серьёзно выше среди стариков. В Африке усреднённый возраст населения не превышает 20 лет – вдвое ниже, чем в Европе. В Индии – 27, в Латинской Америке – 31.

Сколько нужно денег, и где их взять

ООН говорит, что развивающимся странам нужно 2,5 трлн долларов международной помощи ради всеобщей победы над коронавирусом. Оценка очень скромная, предупреждает глава МВФ Кристалина Георгиева.

"2,5 трлн – нижняя граница потребностей развивающихся рынков в финансировании. Но даже на это им недостаёт собственных ресурсов и резервов", – сказала она.

В нормальное время они могли бы занять недостающее. Но нормальное время вернётся не скоро.


"Идеальный шторм" грозит посадить на мель экономику развивающихся стран

"Идеальный шторм" грозит посадить на мель экономику развивающихся стран / Фото Getty Images


Проблема в том, что небогатые страны зависят от зарубежного, в основном западного, капитала; многие живут в долг, на кредиты в валюте.

Коронакризис нанёс двойной удар: не только перекрыл приток инвестиций, но и серьёзно увеличил стоимость займов. Развивающиеся экономики резко затормозили, потому что их обеспеченные соседи из мягкого спального вагона сорвали стоп-кран.

"Внезапная остановка деловой активности в странах с низким и средним достатком частично объясняется ситуацией в развитых экономиках, – отмечают исследователи американского Института мировой экономики Петерсона (PIIE). – Пандемия принесла целый ворох проблем: взрывной рост расходов на здравоохранение, обвал налоговых и экспортных поступлений, отток капитала. А паралич долговых рынков не даёт рефинансировать долги".

Никаких хороших новостей с этого фронта за время коронакризиса не поступало. Все признали, что проблема серьёзная: мораторий на востребование долгов стал одной из тем апрельской ежегодной встречи МВФ и Всемирного банка – первого в их истории виртуального слёта чиновников, экономистов и банкиров со всего мира.

Читайте также: Григорий Марченко: Если проводить анализ "жизни против жизни", он будет не в пользу карантина

Он закончился решением крупнейших стран мира – "Большой двадцатки" – отсрочить платежи по кредитам для беднейших стран. Но только до конца года. И речь идёт всего о паре десятков миллиардов долларов аж на 76 стран.

Крупнейшая экономика мира – США – тратит аналогичную сумму на текущие бюджетные расходы за 36 часов. И тратит не только заработанные деньги: дыра в бюджете в этом году достигнет 4 трлн долларов. Недостающее американцы займут или напечатают.

Развивающиеся страны такой возможности лишены.

Что немцу хорошо, то русскому смерть

Скопировать ответ развитых государств мало у кого получится, поскольку большинство развивающихся экономик зависят от притока капитала из-за рубежа – своих денег на развитие у них не хватает. Два главных западных рецепта борьбы с кризисом – печатание денег и наращивание госрасходов – чреваты потерей этого капитала. И вот почему.

Деньги притекают из развитых стран на развивающиеся рынки лишь потому, что там выше доход – он уравновешивает риск потерять вложения в Индию, например, или в Россию.

Скажем, если перед началом кризиса, в феврале, западный фонд – пенсионный или инвестиционный – давал деньги в рост Америке, он получал около полутора процентов годового дохода на капитал, вложенный в облигации казначейства США.

В то же время покупка госдолга России, Бразилии или Индии приносила около 6% годовых. В местной валюте, без учёта местной инфляции, то есть реальные ставки были ниже, а инвестор брал на себя ещё и валютный риск.

Если эти страны пойдут по пути Европы и США и решатся на денежное стимулирование поражённой вирусом экономики (через обнуление кредитных ставок и печатание денег), реальная доходность их долга резко сократится.

Она рискует опуститься ниже инфляции, и тогда инвесторы лишатся не только премии за риск, но и вообще любого дохода. Их вложения будут усыхать на глазах.


Вирус ударил особо сильно по развивающимся странам. Свежие могилы в Мексике

Вирус ударил особо сильно по развивающимся странам. Свежие могилы в Мексике / Фото Getty Images


Во многих развивающихся странах реальные ставки центробанков (с поправкой на инфляцию) уже отрицательные. Например, в Турции, Бразилии, Индии и Китае. Привлечь западных инвесторов на внутренний долговой рынок им непросто, даже если они этого захотят.

Второй западный рецепт – бюджетное стимулирование за счёт налогоплательщиков через прямые субсидии, раздачу денег, льготное кредитование и налоговые льготы. Небогатым странам он не по карману, поскольку выписывают его обычно в долг.

Читайте также: Почему карантин недопустим при второй волне Covid-19 и кто выиграет от пандемии. Мнения экспертов

Чтобы занять денег на борьбу с кризисом, попавшим в беду развивающимся экономикам придётся увеличить премию за риск, что повысит и без того завышенную стоимость привлечения капитала и подорвёт их кредитоспособность.

Перспектива мрачная. Поэтому иностранцы выводят деньги из развивающихся рынков. С начала кризиса они уже забрали почти 100 млрд долларов, подсчитала всемирная ассоциация финансистов Institute of International Finance (IFF).

Это примерно в четыре раза больше, чем за каждый из трёх предыдущих финансовых кризисов. И это при том, что на главный развивающийся рынок – в Китай – капитал, наоборот, притекает благодаря не связанной с вирусом финансовой либерализации.

У оттока капитала есть неприятное последствие – девальвация.


Южная Африка тестирует жителей трущоб, но обеспечить в них социальное дистанцирование невозможно

Южная Африка тестирует жителей трущоб, но обеспечить в них социальное дистанцирование невозможно / Фото Getty Images


Скорость обесценения "мягких" валют, как и отток капитала, превышает показатели прошлого кризиса. Рубли, песо, гривны, рупии и их аналоги потеряли с начала года кто 5%, а кто и все 25%.

Отовсюду бегут примерно одинаково, и разница в скорости девальвации скорее отражает готовность одних государств тратить резервы на поддержание валютного курса, а других – допускать свободное плавание и воздерживаться от интервенций, отмечают экономисты IIF.

Девальвация сократила возможности развивающихся стран покупать технологии, привлекать зарубежные инвестиции и платить по внешним долгам. А значит, замедлила переход в лагерь развитых.

Ухудшение платёжеспособности скажется на долговых рейтингах, многие окажутся не в состоянии обслуживать существующие долги или занимать снова. Другие, оказавшись перед выбором – платить кредиторам или спасать своё население – предпочтут дефолт.

Читайте также: "За бизнесом будут следить инвесторы и хищники". Андрей Мовчан о том, что нас ждёт после эпидемии

Лишившись доступа к частному капиталу, многие отправятся за помощью к международным донорам и кредиторам: западным, китайским и любым другим, готовым помочь.

"За два месяца с момента, когда эпидемия вышла за пределы Китая, вирус нанёс развивающимся странам гигантский урон в виде оттока капитала, удорожания кредитов, обесценения валют и потери экспортной выручки из-за краха цен на сырьё и отсутствия туристов", – подвела ООН промежуточные итоги коронакризиса.

"Большинство этих проблем серьёзнее, чем в прошлый кризис 2008 года. И мы без оптимизма оцениваем шансы развивающихся стран на быстрое восстановление по сценарию 2009-2010 годов", – подчёркивает ООН.

Informburo.kz публикует материалы "Русской службы BBC News"

Поделиться:

Читайте также