Доход пенсионных активов ЕНПФ не покрыл инфляцию в 2025 году. Почему?

Инвестиционный доход, полученный при управлении Нацбанком пенсионными активами ЕНПФ, в 2025 году составил 1,77 трлн тенге. Доходность, распределённая на счета вкладчиков за 2025 год, составила 7,43% при инфляции в размере 12,3%, сообщается в обзоре фонда. Таким образом, реальная доходность за год сложилась отрицательной.

Основными причинами, негативно повлиявшими на доходность в 2025 году, в ЕНПФ назвали:

• отрицательную курсовую переоценку вследствие укрепления нацвалюты к доллару с 525,11 до 505,53 тенге;
• снижение рыночной стоимости государственных ценных бумаг Минфина РК в связи с увеличением их доходностей на фоне роста инфляции и инфляционных ожиданий.

"Важно отметить, что доходность пенсионных активов за отдельные краткосрочные периоды времени не является показателем эффективности их управления, поскольку доходы в виде вознаграждения по финансовым инструментам и другим операциям, начисленные за короткий промежуток времени, не всегда покрывают колебания стоимости ценных бумаг и курсов валют за данный период. Поэтому объективный анализ размера инвестиционного дохода целесообразно делать за более длительный период времени", – говорится в обзоре.

На 1 января 2026 года пенсионные активы, находящиеся в доверительном управлении Национального банка, составили 25,1 трлн тенге.