Экономика Казахстана становится менее открытой в условиях изменившейся динамики внешней торговли, говорится в опубликованном исследовании. После продолжавшегося с начала 2000-х стремительного роста объёмов внешней торговли Казахстана, по темпам опережавшего ВВП, в 2014-2015 годах тренд изменился. Ослабление динамики внешней торговли в сравнении с общим уровнем экономической активности привело к снижению открытости экономики страны – важной составляющей оценки суверенного риска. Изменение открытости экономики приводит к тому, что меняются соотношение и сила воздействия на национальную экономику со стороны внешних и внутренних факторов, способствующих экономическому росту или снижению. Более того, изменение соотношения и силы этих факторов должно рассматриваться в контексте природы внешних шоков, с которыми экономика сталкивается.

С точки зрения экспорта и импорта причины "закрытости" экономики Казахстана различны. Если на стороне экспорта ключевой фактор – изменение цен на нефть и объёмов добычи (примерно две трети экспорта товаров приходится на минеральные ресурсы), то на стороне импорта ситуация зависит от динамики импорта продуктов машиностроения и приборостроения (от 38 до 45% совокупного объёма импорта товаров).

Ожидания по объёмам внешней торговли Казахстана в период с 2021 по 2050 год АКРА связывает с тенденциями на рынке нефти, цена которой находится под влиянием разнонаправленных факторов. С одной стороны, восстановление мировой экономики после кризиса 2020 года приводит к восстановлению спроса на нефть, с другой – декарбонизация крупнейших экономик дает основания полагать, что восстановление цен на нефть будет иметь ограничения и может стать относительно непродолжительным. Краткосрочное повышение цен на нефть даже при увеличении объёмов добычи и наращивании импорта на уровне темпов роста ВВП может привести к тому, что показатель открытости экономики Казахстана не вернётся на докризисный уровень.

Экономика Казахстана "закрывается"

За последние 20 лет (с 2000 по 2020 год) показатель открытости экономики Казахстана, измеряемый как отношение суммы экспорта/импорта товаров и услуг к ВВП, заметно снизился: со 104% ВВП в 2000 году до 57% в 2020-м (см. рис. 1, график слева). С началом нефтяного бума 2000-х объёмы внешней торговли страны показывали взрывной рост, и за 2000-2013 годы долларовый объём внешней торговли товарами увеличился в 8,2 раза. Однако в 2014-2015 годах ситуация резко изменилась, объём внешней торговли стал сокращаться и в 2020-м так и не смог выйти на пиковый уровень 2013 года, составив лишь 63% от максимального показателя.

В рамках анализируемого двадцатилетия выделяются два периода – до и после 2015-го, когда показатель открытости экономики Казахстана резко поменял вектор. Наиболее ощутимое снижение наблюдалось с 2015 года, при этом объём внешней торговли сокращался в части экспорта и импорта (см. рис. 1, график справа).

Открытость экономики – важный фактор оценки суверенного риска, учитывающий как изменение соотношения и силы внешних и внутренних факторов, приводящих к росту или падению экономики страны, так и природу внешних шоков, с которыми экономика сталкивается. В 2020-м экономический шок был связан с приостановкой трансграничного сообщения, что привело к серьёзным потерям в ряде секторов, таких как туризм и транспорт, и нанесло наиболее ощутимый урон ВВП "открытых" экономик, для которых данные отрасли были приоритетными. В отличие от таких стран потери Казахстана от кризиса 2020 года были менее существенными, чему способствовало ослабление воздействия внешних факторов на формирование ВВП, учитывая снижение объёмов внешнеторгового оборота. Последнее, однако, не смогло предотвратить снижение экономики Казахстана в 2020 году в связи с введением административных ограничений в ряде отраслей на фоне пандемии коронавируса, а также в силу глобального падения спроса на углеводороды – основной экспортный товар страны.

Рисунок 1. Динамика открытости экономики (сумма экспорта/импорта к ВВП) и структура внешней торговли по компонентам за последние 20 лет


Инфографика Нацбанка РК, расчёты АКРА

Падение объёмов экспорта товаров было обусловлено преимущественно динамикой экспорта минеральных ресурсов, прежде всего нефти (см. рис. 2), стабильно доминирующей в структуре экспорта Казахстана. В течение последних восьми лет доля топливно-энергетических товаров в общем объёме экспорта находилась в диапазоне 58-76%.

Что касается импорта, то его сокращение с 2015 по 2020 год к показателям 2000-2014 годов было обусловлено снижением двух компонент: импорта машин и оборудования и импорта топливно-энергетических товаров (см. рис. 3). Структура импорта в Казахстане менее концентрирована в отличие от экспорта. Последние восемь лет доля основных импортируемых товаров – машин и оборудования – в общем объёме импорта составляла от 38 до 45%, тогда как импорт топливно-энергетических товаров резко сократился в общем объёме импорта с 2013 по 2020 год – с 11 до 4%.

Рисунок 2. Структура экспорта Казахстана, млрд долл.


Инфографика Бюро национальной статистики АСПР РК, расчёты АКРА

Рисунок 3. Структура импорта Казахстана, млрд долл.


Инфографика Бюро национальной статистики АСПР РК, расчёты АКРА

Причины снижения уровня открытости экономики Казахстана лежат на стороне как экспорта, так и импорта

По мнению АКРА, резкое снижение уровня открытости экономики Казахстана обусловлено рядом причин, связанных как с экспортом, так и с импортом.

В части экспорта на ситуации сказывается зависимость доминирующего экспортного товара Казахстана (минеральных ресурсов, прежде всего нефти) от внешней конъюнктуры на энергетическое сырье. Как показано на рис. 3, с 2014 по 2020 год изменения в экспорте минеральных ресурсов были основным фактором волатильности объёмов экспорта в целом. С 2014-2015 годов средние цены на нефть и объёмы её экспорта перестают показывать уверенный рост. Если с 2005 по 2014 год баррель нефти в среднем стоил 86 долларов (в 2010-2014 годах – около 102 долларов), то с 2015 по 2020 год среднегодовая цена барреля нефти не превышала 72 долларов.

АКРА связывает снижение средних цен на нефть за последние шесть лет со структурными изменениями в мировом спросе. В частности, США – одни из основных потребителей нефти в мире – фактически стали самодостаточны в нефтедобыче благодаря сланцевой нефти, что оказывает общее негативное влияние на динамику нефтяных цен.

Что касается объёмов экспорта нефти, то основную роль в общей тенденции его снижения сыграло перераспределение добычи в пользу внутреннего потребления. После стремительного роста нефтяного экспорта в 2000-2009 годах и сравнительной стабилизации 2009-2014 годов по данному показателю с 2015 года наблюдается стагнация: в среднем физический объём экспорта нефти с 2009 по 2014 год лишь на 2% превышает уровень с 2015 по 2020 год. При этом за двадцатилетний период (с 2000 по 2020 год) объём экспорта нефти в физическом выражении увеличился более чем вдвое.

С учётом описанных выше факторов можно заключить, что волатильность цен на нефть и объёмов экспорта создаёт предпосылки возникновения новых шоков, влияющих на уровень открытости экономики Казахстана.

Рисунок 4. Динамика экспорта по типам продукции, % год к году

Инфографика Бюро национальной статистики АСПР РК, расчёты АКРА

Рисунок 5. Динамика экспорта минеральных ресурсов по цене и физическим объемам, % год к году


Инфографика Бюро национальной статистики АСПР РК, расчёты АКРА

С точки зрения импорта на уровне открытости экономики Казахстана сказывается наблюдаемое с 2014 года падение объёмов импорта товаров в номинальном выражении; данная тенденция связана с сокращением импорта машин и оборудования на фоне курсовых шоков и удорожания импорта в эквиваленте в тенге. Кроме того, на уровень открытости влияет снижение импорта топливно-энергетических продуктов с 2014 года, вызванное не только эффектом от переоценки курса тенге, но и увеличением собственных мощностей страны по переработке нефти и уменьшением потребностей в импорте.

Ожидания по объёмам внешней торговли Казахстана на период с 2021 по 2050 год

Описанные выше тенденции показывают, что на динамику объёмов экспорта и импорта Казахстана влияют разные факторы.

Волатильность экспорта Казахстана во многом зависит от конъюнктуры энергетического сырья, поэтому прогнозы в отношении цен на нефть и объёмов её добычи важны для понимания перспектив с точки зрения уровня открытости национальной экономики.

U.S. Energy Information Administration в своем прогнозе до 2050 года, представленном в январе 2021-го, ожидает быстрое восстановление цен на нефть и их поступательный рост в течение всего прогнозного периода (нефть Brent в долларах 2020 года за баррель). Согласно прогнозу, в десятилетние периоды с 2021 по 2030 год, с 2031 по 2040 год и с 2041 по 2050 год баррель нефти Brent в среднем будет стоить 61, 81 и 92 долларах 2020 года.

Всемирный банк в опубликованном в октябре 2020-го прогнозе до 2030 года также ожидает устойчивый рост цен на нефть в течение десяти лет. Как показывают расчёты Всемирного банка, к 2030 году за баррель нефти будут платить 59 долларов в постоянных долларах и 70 долларов – в номинальных.

АКРА в базовом сценарии прогноза на период с 2021 по 2025 год ожидает постепенного восстановления цен на нефть марки Urals в расчёте на баррель с 57 долларов в 2021 году до 61,5 доллара в 2025-м. Для реализации возможного сценария роста цен на нефть после 2030 года, как полагает АКРА, есть существенные риски. Спрос со стороны США, Европы и Китая, ключевых мировых потребителей нефти, может существенно скорректироваться вниз, если правительствам этих стран удастся реализовать программы декарбонизации своих экономик. Подобное сокращение спроса неизбежно приведёт к снижению нефтяных цен, которое будет носить не временный, а постоянный характер.

Базовый сценарий прогноза АКРА в отношении объёма импорта товаров и услуг предполагает, что динамика этого показателя в целом должна соответствовать прогнозным темпам роста экономики Казахстана (примерно на 4-5% в год). Агентство допускает вероятность того, что в отдельные годы объём импорта может выйти за пределы долгосрочного тренда в ту или иную сторону, но не ожидает системности подобных колебаний. Учитывая прогнозы по ценам на нефть, объёму экспорта (используется текущее соотношение экспорта и добычи), импорта и потенциальным темпам роста ВВП Казахстана на период до 2030 года и до 2040-го (см. табл. 1), АКРА прогнозирует рост уровня открытости экономики Казахстана до 61% от ожидаемого ВВП в 2030 году и его снижение до 56-57% в 2038-2040 годах.

При более консервативном подходе к прогнозу в отношении указанных выше показателей уровень открытости экономики Казахстана достигает пика в 2025-м (60%) и последовательно снижается до 52% к 2040 году (см. табл. 1).

В заключение можно сделать вывод о том, что в ближайшие пять-десять лет возможен некоторый рост уровня открытости экономики Казахстана по сравнению с 2020 годом, чему будет способствовать прогнозируемая динамика экспорта. В дальнейшем к 2040 году показатель открытости экономики вернётся на отметку 56% в базовом сценарии и 52% – в консервативном в связи со стабилизацией динамики экспорта базового сырьевого товара Казахстана. Данный прогноз не учитывает потенциал усиленного развития прочих экспортных отраслей, таких как сельское хозяйство, перерабатывающая промышленность и сфера услуг.

Акционерами Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) стали 27 крупнейших российских компаний и финансовых институтов. Агентство основной задачей видит обеспечение российского рынка качественным рейтинговым продуктом.