В этом году правительство попыталось сократить изъятие средств из Нацфонда. В итоге по первому полугодию Минфин отметил, что мы не выполнили свои обязательства. Поэтому сегодня правительству приходится выбирать между плохим и очень плохим решениями.
В прошлом году де-факто изъятие из Национального фонда составило около 5,5 трлн тенге. Если с учётом сделки по продаже акций "КазМунайГаза" (когда правительство само себе продало акции и таким образом получило наличные из Национального фонда), то планируемые к изъятию 5,25 трлн тенге – это не так много. В этом году запланировано изъять 4 трлн, но уже сейчас продали акции "Казатомпрома" почти на 500 млрд тенге.
Ещё год не закончен, а мы уже видим, что в первом полугодии, по данным Минфина, недоплатили здравоохранению 30% от того, что было запланировано. И сейчас мы наблюдаем за большим количеством антирекордов по размерам кредиторской задолженности перед медорганизациями. В регионах начались задержки заработной платы. Поэтому выбор у правительства в нынешней ситуации, я бы сказал, не очень большой.
В первом полугодии в стране отмечено снижение притока инвестиций в основной капитал, а по июлю они вроде и в плюсе (пусть в небольшом) оказались. Но за счёт чего это накачивание происходит? За счёт государственных инвестиций, потому что темпы роста экономики затухают. Если в прошлом году по первому полугодию было 5,3% роста экономики, то в этом году уже в 1,5 раза меньше – 3,2%.
И другой индикатор – доля инвестиций в ВВП – только снижается. По I кварталу этот индикатор находился на уровне 10,8%, по первому полугодию отметили 12,5%. Но 12,5% – самый худший за 26 лет показатель. Хуже было только два года за весь период независимости Казахстана – в 1996 и 1997 годах.
Понятно, что деловой климат в стране далёк от желаемого. Видимо, инвесторы и предприниматели ждут всё-таки серьёзных реформ, но те пока задерживаются. Соответственно, деловая активность затухает, и без государственных инвестиций будет ещё более грустно.
Главный риск трансфертов из Нацфонда – это исчерпание самого Нацфонда. И второй момент. Когда вы не знаете точную сумму, сколько нужно изъять, то, соответственно, вы не знаете, сколько можно перенаправить в долгосрочные вложения с обеспечением более высокой инвестиционной доходности. Понятно, что вы не можете и обеспечивать эту самую высокую доходность.
И ещё. Когда у нашей экономики начинаются большие проблемы? Когда цены на нефть падают и держатся на низком уровне какой-то продолжительный период. Соответственно, когда цены на нефть будут падать, акции "КазМунайГаза" с большой вероятностью тоже будут снижаться.
То есть де-факто мы увидим неликвидные активы Нацфонда и одновременно отсутствие защитной функции для нашей экономики из-за исчерпания ресурсов фонда. Вот это я считаю основными рисками.
Финансисты обращают внимание на то, что показатель расходов на уплату процентов по обслуживанию государственного долга достиг настораживающих цифр. При этом резервов особых нет. И чтобы ситуацию выправить, надо очень кардинально изменить экономическую политику в Казахстане.
Читайте также:
- Реформу налогов заболтали, и нет ответа на горящий вопрос: где взять деньги
- Почему тенге дешевеет по отношению к мировым валютам и особенно к рублю
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.
-
1🇮🇱 Израильского бизнесмена арестовали за подготовку покушения на премьер-министра Нетаньяху
- 22237
- 3
- 9
-
2❔ Как интересно провести выходные 21 и 22 сентября в Алматы и Астане
- 5238
- 1
- 3
-
3🗑 В школах Алматы будут приучать детей к сортировке мусора и поощрять за это
- 5024
- 3
- 37
-
4⚠️ Доброе утро! Предлагаем обзор главных новостей за 18 сентября
- 2851
- 0
- 3
-
5🛩 Прокуратура Венесуэлы выдала ордер на арест президента Аргентины из-за кражи самолёта
- 2882
- 2
- 25
-
6🤩 Сменила имя и документы: в Алматы задержали мошенницу, которая скрывалась 12 лет
- 2529
- 1
- 23
-
7🇱🇧 Вторая волна взрывов в Ливане: число погибших и раненых растёт, Совбез ООН проведёт заседание
- 2564
- 6
- 37
-
8💡 Темнеть стало раньше: что меняют в Астане, чтобы осветить улицы, но не тратить больше электроэнергии
- 2496
- 7
- 35
-
9⚡️ На восстановление дорог в Атырауской области из резерва правительства выделили 5,9 млрд тенге
- 2146
- 0
- 10
-
10🇦🇲 Спецслужбы Армении заявили о предотвращённой попытке переворота
- 2152
- 0
- 36