Мера против инфляции и потребкредитов – так Нацбанк объяснил повышение базовой ставки.

Нацбанк объявил о повышении базовой ставки до 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п. С чем связано это решение, объяснил председатель финрегулятора Тимур Сулейменов. Как отмечает глава Нацбанка, решение о повышении базовой ставки принято с учётом  анализа фактических данных, обновлённых прогнозов и оценки баланса рисков инфляции. 

"Ключевым фактором ужесточения денежно-кредитной политики стала растущая инфляция. В феврале годовая инфляция ускорилась до 9,4%. Наблюдается рост цен на всё, но в первую очередь в разгон инфляции вносит вклад рост цен на услуги, в том числе коммунальные, но не только. Существенное удорожание наблюдается в секторе нерегулируемых услуг. В том числе в организациях культуры, ресторанах и гостиницах, в сфере личного обслуживания, аренды жилья и ряде других. Продовольственная инфляция также начала вносить значимый вклад, ускорившись до 6,5%", – сказал Тимур Сулейменов.

Он добавил, что повышение налоговых ожиданий населения произошло на фоне новостей о дерегулировании цен на ГСМ и ослаблении курса национальной валюты, активного обсуждения налоговых реформ, в том числе НДС, а также продолжающейся тарифной реформы в ЖКХ. Профессиональные участники финансового рынка также учли эти факторы в своих оценках и в условиях возросших инфляционных рисков скорректировали свои прогнозы в сторону повышения.

При этом спрос превышает внутреннее производство товаров, что также влияет на рост цен и инфляцию.

"Ключевым фактором перегрева остаётся потребительское кредитование. Его темпы роста составили 33,5% за прошлый год, в то время как корпоративное кредитование за этот же период растёт более умеренными темпами – 16,3% за 2024 год. Именно ускоренное расширение розничного кредитования формирует избыточный спрос и усиливает инфляционное давление", – отметил председатель Нацбанка.

С учётом этих факторов решение Нацбанка видится вполне логичным: кредиты из-за роста базовой ставки станут дороже, что, возможно, снизит желание казахстанцев взять очередной потребительский заём.

В то же время, как подчеркнул Тимур Сулейменов, базовая ставка – это не решение проблемы роста потребкредитования в долгосрочной перспективе, поэтому Нацбанк вместе с Агентством по регулированию и развитию финансового рынка разрабатывают альтернативные меры пруденциального регулирования данного сектора.

Кроме отечественных цен и потребкредитов, на казахстанскую инфляцию давят внешние факторы. Цены на продовольствие в мире всё ещё находятся на высоком уровне, несмотря на некоторое снижение с декабря 2024 года. Глобальный рост цен на текущий момент остаётся устойчивым. Сохраняются инфляционные и геополитические риски, которые обуславливают более жёсткую денежно-кредитную политику и риторику центральных банков.

В базовом сценарии цена на нефть марки Brent сохранена на уровне 70 долларов США за баррель в среднем до конца прогнозного периода. Сценарные условия сформированы с учётом фактической динамики цен и ожидаемого превышения предложения на рынке нефти над спросом.

Опираясь на геополитическую обстановку, казахстанский Нацбанк повысил прогноз инфляции на предстоящие годы. В 2025 году она ожидается в пределах 10-12%, в 2026 году – 9-11%. По итогам 2027 года инфляция снизится до уровня 5,5-7,5% как результат сдерживающей денежно-кредитной политики и сокращения фискального стимулирования в результате планируемой налоговой реформы. 

"Существенное ускорение текущих и прогнозируемых инфляционных процессов привело к значительному отклонению инфляции от таргета и смягчило совокупные денежно-кредитные условия. В этой связи в рамках текущего решения потребовалось повышение базовой ставки. Это позволит стабилизировать краткосрочные и долгосрочные инфляционные ожидания, не допустить закрепления тренда на ускорение роста цен и предотвратить раскручивание инфляционной спирали. Сегодняшнее решение призвано сохранить покупательную способность доходов и защитить сбережения населения, а также поддержать доверие участников рынка к тенговым активам", – резюмировал Тимур Сулейменов.

Текущее решение по базовой ставке принимается с целью избежать необходимости более высокого повышения базовой ставки в будущем. Как надеются в Нацбанке, итогом этого решения станет возврат инфляции к траектории устойчивого снижения к таргету в среднесрочной перспективе. Достижение низкой инфляции обеспечит социально экономическую стабильность, устойчивость финансового сектора, а также станет основой для привлечения инвестиций, устойчивого и качественного роста экономики.