Бесконечный китайский кризис. Почему Китай при Си Цзиньпине вряд ли перегонит Америку

Китай так быстро развивался и богател последние 20 лет, что всем было ясно: он того гляди догонит и перегонит США, самую богатую и влиятельную мировую державу. Но в последние три года Китай резко притормозил, и вопрос потерял актуальность. Почему так получилось?

Этим летом эксперты и политики на Западе заговорили о том, как жить с угасающим Китаем и чем торможение китайской экономики обернётся для остального мира.

Для Америки дряхлеющий Китай превращается из экономической в политическую и военную угрозу. Для азиатских соседей открывается возможность переманить западный бизнес и капитал. России же закат китайского чуда обещает падение доходов от экспорта её основного товара – энергоносителей.

Почему летящий азиатский дракон вдруг обернулся ползущим червяком? И правда ли, что Китай обречён и не сможет в очередной раз доказать, что терпение и труд всё перетрут, если того захочет компартия?

А что случилось?

Если кратко, забарахлил главный мотор китайской экономики – рынок недвижимости. Но это лишь симптом глубинной болезни, истоки которой – в демографии и, главное, кризисе доверия к руководящей и направляющей роли компартии и её лидера Си Цзиньпина.

Подобно России нищий Китай разбогател, как только перешёл к рыночной экономике и открылся Западу в 1990-х. Богатство прирастало на 10-15% в год, но постепенно догоняющий рост, индустриализация и урбанизация исчерпали себя, и при Си экономика росла уже вдвое медленнее, на 5-7% в год.

И вот в прошлом году она прибавила всего около 3%, и во втором квартале 2023 года рост также едва превысил 3%. В целом за год хорошо если будет 5%, несмотря на низкую базу сравнения с предыдущим ковидным 2022-м, который Китай провёл в тотальном локдауне.

Аналитики в один голос говорят, что китайский кризис – не экономический, а политический.

Начался он потому, что коммунистический лидер Си Цзиньпин консолидировал власть в стране и затеял перестройку. На смену прежней модели роста, основанной на быстром росте экспорта и инвестиций на заёмные деньги, он пытается построить экономику, основанную на потреблении, как на Западе.

Не от хорошей жизни. Прежние источники роста не просто исчерпали себя, они теперь тянут экономику на дно.

Читайте также:

• Новое китайское чудо откладывается. Почему у Си Цзиньпина не растет экономика, и чем это грозит России и миру
• Новая китайская открытость. Почему Си Цзиньпин сменил курс

"Это структурное замедление. Барахлят двигатели, которые обеспечивали рост в 2008-2016 годах. На сектор недвижимости приходилось до 25% китайской экономики. Спад в этом секторе – основная причина замедления роста в целом", – сказал Логан Райт из американского Центра стратегических и международных исследований (CSIS).

Почему китайцы больше не покупают квартиры

Во-первых, потому что их доходы растут уже не так, как прежде. Во-вторых, потому что квартиры дешевеют. И в-третьих, потому что они не верят в будущее. Но об этом чуть ниже, а сначала о жилье.

Для китайца квартира – вложение в будущее. Ставки по депозитам в банках всегда были подавлены политикой компартии, а социальная поддержка не развита. Поэтому китайцы традиционно откладывали на чёрный день, вкладываясь в недвижимость.

Помимо объекта для сбережений квартиры несли и прямую функцию – людям нужно было где-то жить. Урбанизация и рост населения поддерживали спрос на жильё в городах.

Все эти факторы теперь отыграны. Проблемы девелоперов и падающие цены лишили недвижимость привлекательности как объекта сбережений. Урбанизация практически сошла на нет, а рост населения прекратился.

"Я боюсь, что фундаментально спрос на жильё подорван демографией, – говорит Зои Лью из американского Совета по международным отношениям (Council on Foreign Relations). – Пик урбанизации позади, а количество заключённых браков сокращается с 2013 года".

Строить тоже не получается. Раньше китайские девелоперы брали кредиты, покупали землю, возводили фундамент, продавали недострой населению, а на вырученные деньги не достраивали, а покупали новую землю, закладывали её под новые кредиты, делали фундамент… и так далее.

В какой-то момент надулся пузырь, вмешалась компартия, ужесточила регулирование, и теперь все инвестиции в жильё – это достройка того, что уже выкуплено людьми на стадии котлована.

Новых котлованов никто не роет. Активность в секторе недвижимости сократилась более чем вдвое с середины 2021 года.

"Вот вам и главный фактор замедления инвестиций в Китае", – сказал Логан Райт из CSIS.

"Никаких других источников роста китайской экономики на замену сектору недвижимости не нашлось. Этим и объясняется её резкое замедление в последние два года, – говорит он. – Двигатели роста, за счёт которых Китай развивался после мирового финансового кризиса 2008-09 годов, исчерпали себя как минимум на ближайшее десятилетие".

Если сокращение инвестиций неизбежно, китайским властям остается компенсировать его за счёт двух других составляющих экономического роста – потребления и экспорта.

Но с этим сложности. И вот почему.

Почему у китайцев опускаются руки

"Без сектора недвижимости возвращение к доковидным темпам роста экономики невозможно, потому что единственное, что может заменить его рост, – это частное потребление домохозяйств, а его доля не превышает 40%", – говорит Райт.

Заставить людей тратить деньги – главная задача китайской компартии. Пока успехи скромные.

Безработица растёт, недвижимость дешевеет, потребительские цены снижаются. В этих условиях китайцы предпочитают погашать долги и копить, а не тратить.

Но главное – они всё меньше верят в будущее и в способность компартии обеспечивать непрерывный рост благосостояния, к которому привыкло целое поколение.

Веру в то, что партия и Си точно знают, что делают, подорвал сначала жёсткий локдаун, потом – резкий отказ от него после протестов. Параллельно Си ополчился на миллиардеров и актрис ради "всеобщего процветания", но потом передумал. И всё это время нарастал конфликт с Западом, обостривший в населении предчувствие войны за Тайвань.

Читайте также:

• Си Цзиньпин закручивает гайки. Китай взялся за миллиардеров и актрис ради "общего процветания"
• Специальная китайская операция. Компартия КНР переняла российский опыт борьбы с экономическим кризисом

"Очень многие из тех, с кем я общался в Китае, крайне неуверенно отзываются о будущем своей страны и собственных перспективах", – делится Скотт Кеннеди из CSIS своими впечатлениями от трёх поездок в Китай за последний год.

"Люди всё меньше тратят, всё больше откладывают. И мне показалось, что дело не в лопнувшем пузыре на рынке недвижимости. Дело, скорее, в общей потере доверия из-за ощущения, что страна движется в неправильном направлении".

В итоге среди китайцев всё меньше желающих стать новым Джеком Ма и угодить в опалу.

"Звериный инстинкт задушен, молодёжь охватила апатия", – описывает корень проблем Зои Лью из американского Совета по международным отношениям (Council on Foreign Relations).

Как вернуть китайцам веру в будущее

"Сигнал должен прийти с самого верха, от Си Цзиньпина. Сигнал о приверженности реформам, – говорит Логан Райт. – Централизация власти лишила всех остальных голоса".

"Конечно, руководству Китая придётся разбираться и с долгами, и с демографией, но главная проблема в другом", – описывает суть этого сигнала его коллега Скотт Кеннеди.

"Им нужно найти новую объединяющую цель и увлечь за собой население. Снять напряжённость в отношениях с Западом. И доказать, что они умеют грамотно управлять страной".

Новый экономический бум не гарантирован даже в этом случае, но хотя бы частично власти смогут вернуть населению веру в будущее и оживить потребление, говорит Кеннеди.

Для этого нужна смена курса Си, полагает Зои Лью из Council on Foreign Relations.

"Меня бы убедил возврат к открытости и обещание реформ. Наподобие того, что сделал Дэн Сяопин после событий на площади Тяньаньмэнь", – напомнила она о зарождении китайского экономического чуда в 1990-х после кровавого подавления выступлений за демократические реформы на центральной площади Пекина в 1989 году.

Не всё так плохо. И для Китая, и для мира

Китай рано списывать со счетов, даже если рост уже не тот, предупреждают почти все эксперты.

"Нет сомнений, что бум позади, им никогда не вернуться к 8-9% роста в год, этому мешают масштабные структурные проблемы", – сказал Ник Ларди из американского Института мировой экономики Петерсона (Peterson Institute for International Economics).

"Однако я уверен, что и спад завершён. Похоже, Китай переживает переломный момент. Отныне рост будет не замедляться, а ускоряться и в ближайшие годы будет намного выше нынешних 3%", – сказал он на круглом столе CSIS.

Грустную статистику не стоит драматизировать, уверен он. Июльская дефляция – лишь статистическая аномалия, поскольку в предыдущем июле случилась свиная чума и цены на свинину взлетели.

Зарплаты растут, реальные располагаемые доходы тоже увеличиваются на 5-7% в годовом выражении. А сбережения, наоборот, снижаются.

"Конечно, есть проблемы с потребительским доверием, но если доходы продолжат расти такими темпами, то потребление в любом случае вырастет", – уверен Ларди.

Рассчитывать на ускорение двух других моторов экономики – инвестиций и экспорта – пока не приходится.

Китай остаётся главным мировым экспортёром с конца 2000-х годов, но доля экспорта в ВВП сокращается. Если 15 лет назад она обеспечивала треть экономической активности, то сейчас лишь пятую часть, напоминает Зои Лью из Council on Foreign Relations.

"Даже если Китай нарастит экспорт услуг, оставшись крупнейшим экспортёром товаров, потенциал ускорения роста ВВП в целом за счёт экспорта очень незначителен", – говорит она.

С инвестициями тоже сложности, поскольку государственные вложения ограничены огромными долгами регионов и нежеланием центральной власти повторять масштабное стимулирование, как после мирового финансового кризиса 2008-2009 годов. А частные инвестиции, на которые приходится 54% всех вложений, сдерживают не только прошлые репрессии против хайтек-бизнеса и частного образования, но и падение инвестиционной привлекательности Китая для зарубежных бизнесменов и финансистов.

Это хорошие новости для Запада, прежде всего для США, полагает Логан Райт из CSIS.

"США больше не переживают, что Китай обойдёт их по ВВП в полтора раза, этого никогда не случится. И теперь США могут сосредоточиться на аспекте национальной безопасности в отношениях с Китаем", – сказал он.

Читайте также:

• "Анти-Запад" под китайским крылом и без Путина. Оживит ли БРИКС свежая кровь?
• Закат доллара. Кто и когда положит конец гегемонии американской валюты

Западу не стоит опасаться, что замедление Китая утянет за собой весь мир и спровоцирует новый кризис, говорит Ник Ларди, поскольку эффект от замедления китайской экономики – это средняя температура по больнице.

"Да, Китай обеспечивает примерно 30-35% всего роста мировой экономики. Но Китай важен не столько для мировой экономики в целом, сколько для отдельных стран и рынков", – сказал он.

Вялый китайский рост, например, навредит Германии – главному европейскому партнёру Китая и подавит цены на рынке энергоносителей, от экспорта которых зависит российская экономика, потерявшая западных потребителей после вторжения в Украину.

Более того, у Китая есть козыри в рукаве. Даже без починки барахлящих моторов экономического роста остаётся надежда завести новые.

Китай активно развивает новую энергетику, давно выбился в мировые лидеры в производстве электромобилей и пытается выиграть у Запада конкуренцию в зарождающейся отрасли применения искусственного интеллекта.

"Не надо забывать, что Китай не в первый раз сталкивается с серьёзными экономическими проблемами. И всякий раз он умудрялся справиться с ними", – отметила Клэр Рид из CSIS.

"Пусть рекордные темпы роста китайской экономики остались в прошлом, не следует недооценивать способность Китая и на этот раз найти выход из кризиса".