Крупные промышленные предприятия до сих пор создают большую часть продукции в Казахстане. По данным комитета по статистике Министерства национальной экономики, в 2018 году они произвели 83,4% всей продукции, хотя составляют всего 9,2% от числа всех промпредприятий страны.

Реализация именно таких масштабных проектов находится в приоритете Правительства. В 2019 году было объявлено о создании Фонда развития промышленности, который будет кредитовать создание промобъектов по низким ставкам. Значительные средства выделялись на эти цели и ранее: на первую пятилетку программы индустриально-инновационного развития выделили порядка 4,2 трлн тенге, а на вторую – более 800 млрд.

Но, очевидно, этих средств недостаточно. Доля обрабатывающего сектора в ВВП Казахстана выросла лишь с 11,3% в 2010 году до 11,9% в первом полугодии 2019-го. Нарастить вклад промышленности в экономический рост могут помочь частные инвестиции, прежде всего те, которые можно привлечь через банки развития и инвестиционные банки.

Такие финансовые институты занимаются не только финансированием новых проектов, преимущественно, в промышленности и инфраструктуре, но и помогают уже действующим компаниям выходить на рынки капитала, чтобы привлечь средства для своего развития. Informburo.kz вместе с МФЦА рассказывают, как работают такие банки и как они могут помочь развитию экономики Казахстана.

Что это за банки и зачем они нужны?

Банки развития – это инвестиционно-кредитные институты, которые обычно создают в форме государственной корпорации или на базе частно-государственного партнёрства. От других видов банков их отличает высокая капитализация, которая даёт им возможность решать структурные экономические проблемы. Речь идёт, прежде всего, о поддержке проектов в приоритетных секторах экономики, например, обрабатывающей промышленности, или секторах, которые в обычных условиях частный сектор финансами не поддерживает, например, строительство дорог.

Перед банками развития стоит задача не только зарабатывать деньги: они созданы для модернизации и инновационного обновления экономики. Делятся такие банки на два типа: национальные и многосторонние.

Национальные банки создают правительства стран для достижения своих целей. В нашей стране действует "Банк развития Казахстана", который входит в структуру государственного холдинга "Байтерек". Миссия, возложенная на этот фининститут, звучит как "содействие устойчивому развитию национальной экономики путём осуществления инвестиций в несырьевой сектор страны".

У многосторонних банков развития, как понятно из названия, несколько акционеров, они работают в интересах всех стран-участников. Самые известные примеры – Международный банк реконструкции и развития, Азиатский банк развития, Евразийский банк развития и Европейский банк реконструкции и развития. Они финансируют проекты в государствах-участниках, в основном, в области инфраструктуры, энергетики и промышленности.

С другой стороны, поддерживают приток денег в экономику инвестиционные банки. Это финансовые институты, который организуют для бизнеса и правительств привлечение капитала на мировых финансовых рынках, а также оказывают консультационные и брокерские услуги, являясь посредниками при торговле ценными бумагами и товарами. Самые известные примеры: Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan и Credit Suisse.

Банки развития и инвестбанки работают в Казахстане

В Казахстане работают оба вида банков. Банк развития Казахстана, упомянутый выше, существует с начала 2000-х годов. Он инвестирует, прежде всего, в обрабатывающий сектор промышленности и с момента создания уже профинансировал 138 инвестиционных проектов на сумму 8,5 трлн тенге.

Что касается многосторонних банков развития, то их в Казахстане работает сразу несколько. К примеру, Евразийский банк развития инвестировал в 76 казахстанских проектов на сумму более чем 3,3 млрд долларов – почти все в промышленности. Европейский банк реконструкции и развития участвует в ещё большем числе проектов – их 263 на сумму почти в 8,4 млрд евро. ЕБРР занимается, в основном, проектами в сферах инфраструктуры, ЖКХ, энергетики и сельского хозяйства.

Инвестбанков в стране также много. В их числе, например, "Казкоммерц Секьюритиз", BCC Invest, Halyk Finance и другие. Работают они, зачастую, по привлечению капитала с рынка для государственных и частных компаний.

"Казкоммерц Серьюритиз", который сейчас входит в Halyk Group, помог нацкомпании "КазМунайГаз" выпустить 10,5 и 30-летние облигации на 1,5 млрд долларов, а фонду "Самрук-Казына" – провести восемь выпусков облигаций общей суммой 324 млрд тенге.

Инвестбанк Halyk Finance, к примеру, был одним из организаторов листинга горнорудной компании Polymetal и SPO национальной атомной компании "Казатомпром" на бирже МФЦА – AIX в 2019 году.

Бизнесу нужно больше инвестиций

Традиционно считается, что казахстанские предприниматели привлекают средства для развития своего бизнеса у банков в виде займов. Действительно, в исследовании KPMG "Рынок прямых инвестиций в Казахстане" говорится, что банковское кредитование является наиболее предпочтительным источником финансирования. Но идут эти средства не на инвестиции в основной капитал, то есть в развитие производства, а на пополнение оборотных средств. То есть, на текущую деятельность компании.

Следующими после займов по популярности идут пополнения капитала собственными силами или через поиск новых партнёров. Наименее востребованными среди опрошенных оказались выпуск и размещение ценных бумаг и акций на бирже.

Если же говорить отдельно об инвестициях в основной капитал, то оказалось, что бизнес чаще всего пытается развивать производство собственными силами. При этом кредиты банков составляют всего 8%, что видно из диаграммы ниже.



Очевидно, бизнес отказывается от средств банков не из-за собственного благополучия и избытка денег, а из-за невыгодных условий. В том же исследовании KPMG говорится, что средневзвешенная ставка вознаграждения банков по кредитам для юридических лиц в тенге колеблется в пределах 10-16%.

Для реализации крупных проектов с большим сроком окупаемости – в 10 лет и больше – кредитование на таких условиях выглядит неоправданным. Поэтому пока бизнес пользуется субсидированием процентных ставок от государства и другими госпрограммами, чтобы привлекать финансирование под низкие проценты.

В таких условиях увеличить приток инвестиций как раз и могут банки развития и инвестиционные банки. Первые "заточены" под выдачу "длинных" денег на крупные проекты, а вторые помогают найти средства на рынке капитала.

Новое окно возможностей

Запуск в столице Казахстана Международного финансового центра "Астана" в 2018 году может дать толчок работе таких банков. Речь идёт сразу о нескольких возможностях: (1) привлечение игроков английским правом, понятным инвесторам, (2) новая биржа для привлечения капитала и (3) независимые суд и арбитражный центр для разрешения споров.

Инвестиционные банки уже приходят в Казахстан через МФЦА, в их числе китайский China International Capital Corporation и восточноевропейский WOOD&Co. Последний в марте 2019 года стал торговым членом биржи финцентра – AIX. Благодаря этому к AIX получит доступ большее число инвесторов, что означает большие объёмы инвестиций в ценные бумаги казахстанских компаний. Кроме того, сами эти компании смогут напрямую работать с ведущими иностранными инвестбанками, чтобы привлечь капитал.

"Мы считаем AIX важной платформой для сообщества международных инвесторов, присутствующих на рынках капитала Казахстана, а также для осуществления успешной приватизации. WOOD будет работать с AIX над привлечением новых инвесторов для развития экономики Казахстана", – приводятся слова председателя правления WOOD&Co Владимира Яроса в опубликованной информации о начале работы инвестбанка на бирже.

В финцентре также зарегистрировался крупнейший банк развития мира – "Государственный банк развития Китая". Он работает в Казахстане более 10 лет, но открыл представительство в Нур-Султане лишь в 2018 году, с запуском МФЦА.

Возможностями биржи сможет воспользоваться не только бизнес, но и сами банки развития, чтобы впоследствии передать "длинные" деньги реальному сектору экономики. В апреле 2019 года руководство БРК заявляло, что в 2020-м возможно размещение на AIX ценных бумаг финансового института.

Третий момент – это использование суда и арбитража МФЦА для разрешения споров между банками и их партнёрами. БРК, в частности, готов использовать арбитраж.

Такой инструмент полезен и банкам развития, и инвестбанкам при совершении своих сделок. Наличие независимой площадки для разбирательств споров может стать хорошим аргументом для работы в юрисдикции МФЦА и инвестировании в Казахстан.

Все инструменты, которые предлагает финцентр, могут дать толчок работе в нашей стране новым банкам развития и инвестбанкам. Часть из них уже "зашла" в экосистему МФЦА, но потенциал для роста ещё есть. Конечная цель этой работы, очевидно, кроется в поддержке реального сектора казахстанской экономики – промышленности, инфраструктуры, энергетики и других отраслей. Но её итоги не будут видны в ближнесрочной перспективе: крупные инвестиции – это история про долгосрочное планирование.

Читайте Informburo.kz там, где удобно:

Facebook | Instagram | Telegram

Если вы нашли ошибку в тексте, выделите ее мышью и нажмите Ctrl+Enter