Какую доходность показывают пенсионные активы в ЕНПФ?

Размер инвестиционного дохода ЕНПФ за девять месяцев 2026 года составил 766,32 млрд тенге, что значительно меньше показателя на 1 сентября (1,1 трлн тенге). Доходность пенсионных активов ЕНПФ, распределенная на счета вкладчиков, снизилась до 2,91% (месяц назад – 4,2%), сообщается в ежемесячном обзоре фонда.

При этом накопленная за этот период инфляция, по данным Нацстата, достигла 6,9%. Таким образом, реальная доходность пенсионных активов ЕНПФ ушла еще больше в минус (-3,99%).

Почему падает доходность?

Из данных ЕНПФ следует, что потери дохода по-прежнему связаны с переоценкой иностранной валюты. По итогам сентября тенге укрепился к доллару на 4,6%.

В ЕНПФ отметили, что доходность пенсионных активов за отдельные краткосрочные периоды времени не является показателем эффективности их управления, поскольку доходы в виде вознаграждения по финансовым инструментам и другим операциям, начисленные за короткий промежуток времени, не всегда покрывают колебания стоимости ценных бумаг и курсов валют за этот период.

Размер начисленного инвестиционного дохода за последние 12 месяцев (с октября 2025 года по сентябрь 2026-го) составил порядка 706,33 млрд тенге, доходность за этот период составила 2,64%.

Что намерены изменить?

С 2027 года в Казахстане отменяют единовременную выплату разницы по инфляции для вкладчиков ЕНПФ, выходящих на пенсию. Таким образом, государство не будет гарантировать, что при выходе на пенсию вкладчик получит доход, как минимум покрывающий накопленную за все годы его работы инфляцию. При этом уже сейчас казахстанцы могут переводить частным компаниям, имеющим более высокую доходность, всю сумму своих пенсионных накоплений. 

Кроме того, Национальный банк намерен постепенно передавать инвестирование пенсионных накоплений в ЕНПФ частным управляющим. Это предусмотрено в программе развития рынка капитала Казахстана до 2030 года. Предполагается, что управляющие будут отбираться на конкурсной основе и получать мандаты на управление отдельными классами активов. В частности, на первом этапе планируют сформировать субпортфель государственных ценных бумаг. Таким образом планируется повысить доходность накоплений вкладчиков.