Вероятнее всего, курс тенге по отношению к доллару к концу года ослабнет

Судя по последним данным, ФРС (Федеральная резервная система), призванная выполнять функции центробанка в США, не будет снижать ставку, а значит, доллар останется твёрдым по отношению к разным валютам, в том числе и мировым. США борются с инфляцией и быстро это сделать, вероятно, не смогут.

Что касается тенге, то казахстанская валюта сильно зависит от экспортной выручки (нефти и металлов прежде всего). Существуют и внутренние факторы, которые влияют на тенге. Это прежде всего бюджетная сбалансированность. Последние лет десять, наверное, наше правительство закладывало расходную часть госбюджета заметно больше, чем мы зарабатывали. Для реализации планов добавляли гарантированные трансферты из Нацфонда. Этого, по идее, с самого начала делать было нельзя.

Получается, что сейчас мы сильно зависим от Национального фонда, увеличиваем государственные расходы в тенге, и эти расходы не окупаются, то есть не приносят дополнительной прибыли. В такой ситуации с тенге рано или поздно начинается процесс разбалансировки.

То есть всё больше наша валюта начинает зависеть и от цен на нефть, и от маленьких факторов, на которые раньше мы могли не обращать внимания. Поэтому нынешний курс тенге, на мой взгляд, более или менее справедливый.

Дальнейшее поведение тенге будет зависеть от того, как казахстанское правительство и вся экономика будут справляться с рядом факторов. Во-первых, с тратами на ликвидацию последствий паводков. Во-вторых, где руководство страны будет брать деньги на крупные инфраструктурные проекты, о которых неоднократно говорил президент и премьер? Будем занимать или распечатывать Нацфонд дальше?

В настоящее время мы больше тратим. И вероятнее всего, курс тенге по отношению к доллару к концу года слегка ослабнет, если не произойдёт чрезвычайного скачка цен на нефть. И тогда мы на этом неплохо заработаем. Но в любом случае цена на нефть, как вы понимаете, – это не экономический, а случайный фактор. Более того, Казахстан немного вышел за рамки своей квоты в ОПЕК. И если не в этом, то в следующем году будем снижать объёмы добычи.

В Казахстане с его недиверсифицированной сырьевой экономикой однозначно тенге в ближайшие лет пять будет слабеть к доллару. Если наша экономика будет расти и диверсифицироваться, то года через три мы увидим позитивную динамику: тенге начнёт укрепляться.

Можно предположить, что будет делать правительство в ближайшей перспективе. Наверное, будет урезать государственные расходы. Однако предстоящие инфраструктурные проекты на ремонт ТЭЦ, ремонт железных дорог, строительство новых дорог подразумевают значительные затраты.

Думаю, что в этом или в следующем году нас ждёт даже умеренный экономический рост. Конечно, не 10 и не 7%, потому что мы будем всё-таки закладывать фундамент для будущего роста. И в этот же период тенге по объективным причинам немного ослабнет.

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.